Comparación del rendimiento en las sociedades anónimas chilenas diversificadas y concentradas

Abstract

El desarrollo de la presente memoria tiene como objetivo principal comparar el rendimiento que tienen las sociedades anónimas concentradas con las sociedades diversificadas de nuestro país. Para el desarrollo de esta investigación fue necesario hacer una revisión teórica sobre las definiciones de estrategias corporativas de crecimiento que pueden adoptar las S.A., estudios sobre que estrategias permiten obtener un mayor rendimiento si empresas concentradas o diversificadas, y la revisión del concepto de rendimiento y las partidas de los balances que permiten calcularlo. Para dicho estudio también fue necesaria la selección de una muestra representativa de sociedades anónimas Chilenas, las que se tomaron de la memoria realizada anteriormente por Constanzo y Sandoval (2009), esta muestra estaba constituida por 82 sociedades de las cuales sólo 52 contaban con información financiera, las 30 restantes fueron reemplazadas por otras que si dispusieran de información financiera; posteriormente se definieron estratégicamente y se evaluó la permanencia estratégica de un periodo de cinco años (2004 a 2008), para finalmente determinar su rendimiento para cada año del periodo de estudio. Uno de los primeros resultados obtenidos tras el desarrollo completo de esta investigación tiene relación con la reafirmación de los resultados obtenidos por Constanzo y Sandoval (2009) quienes establecieron que sobre un 60% de las S.A. chilenas desarrollan estrategias concentradas mientras que un porcentaje menor al 40% de las sociedades opta por el desarrollo de estrategias diversificadas. El segundo resultado obtenido tiene relación con el objetivo de esta investigación, el que arrojó que las S.A. que desarrollan estrategias corporativas de crecimiento concentradas presentan rendimientos ligeramente superiores en promedio que aquellas que desarrollan estrategias corporativas de crecimiento diversificadas. Explicándose está superioridad por la alta rotación relativa del activo de explotación de las sociedades concentradas por sobre las diversificadas.