Estudio de eventos :la reforma tributaria de 2014 y su impacto en el mercado bursátil chileno

Abstract

Son varias las razones que hacen estudiar esta materia. La Reforma Tributaria ha sido la iniciativa ejecutiva más relevante que ha llevado el gobierno de la Presidenta Michelle Bachelet, de la Coalición Política de la “Nueva Mayoría” . Por todo lo que involucra, no ha estado de ninguna forma exenta de polémicas, cuestionamientos, y ha sido sometida a diversos escenarios políticos, lo que genera un tema de gran atractivo para un estudio académico como una tesis de postgrado. Por otra parte, se pretende realizar un análisis de los efectos que se han producido en el mercado bursátil o accionario, producto de los principales hitos desde la promulgación del mensaje presidencial a la Cámara de Diputados, del 01 de Abril del 2014. Se buscará evidencia empírica que demuestre que pudo haber existido un impacto negativo y significativo en el mercado bursátil chileno como consecuencia de esos “hitos”, “eventos” o “acontecimientos”. La importancia de contar con evidencia estadística permitirá sostener sólidas conclusiones sobre los efectos colaterales que se pueden producir en anuncios de esta envergadura, en el mercado bursátil, compuesto por las Sociedades Anónimas transantes y de los inversionistas. De dichas conclusiones se pueden sentar precedentes sobre estas materias, y obtener lecciones que permitan evitar distorsiones del mercado, si las hubiera.

Este estudio tiene por objetivo, a través de la metodología de “Estudio de Eventos”, analizar los impactos que podrían provocarse por el anuncio, discusión, y declaraciones públicas referentes a la Reforma Tributaria de Chile, en el Mercado Bursátil de Chile. El método de estudio de eventos, se basa en el efecto que tiene un cierto suceso en el precio de una acción o de un activo financiero. El origen de este evento puede ser económico, financiero, político o cualquier acontecimiento que se crea que pueda afectar el valor de una(s) acción(es) en el mercado (Brown & Warner, 1980) En el último tiempo el tema de la Reforma Tributaria en Chile ha estado muy presente, tanto a nivel macro, como a niveles más coloquiales. Más allá de las distintas trincheras políticas que rodean este gran proyecto, mucho se habla de efectos para las Personas, para las Pequeñas y Medianas Empresas, y para las Grandes Empresas, pero en concreto, poco o casi nada se ha analizado del impacto que este proceso ha tenido en el Mercado Bursátil. Medir este impacto es el núcleo principal de este estudio.