Opciones reales como nuevas metodologías en la valorización de empresas : aplicación del modelo a una empresa chilena del sector construcción

Abstract

Valorar una empresa, es un proceso complejo en el cual se deben considerar la mayor cantidad de elementos posibles para obtener con ello mayor precisión en su determinación; puesto que este valor será la base para la toma de decisiones dentro y fuera de la empresa. Esta investigación se enmarca en la aplicabilidad del método de opciones reales en la valorización de una empresa chilena del sector construcción. Se parte del Método de Flujo de Caja Descontado, siendo éste uno de los más utilizados, para luego complementarlo con el Método de Opciones Reales, dado que el primero presenta algunas limitantes que el segundo busca mitigar, a fin de entregar un valor más certero de la empresa, logrando así robustecer estas herramienta de análisis cuando se aplica en escenarios de alta incertidumbre. Se utilizan tres modelos para valorar la empresa bajo el enfoque de Opciones Reales: Binomial, Black & Scholes y Simulación de Montecarlo. Se comprueba que la metodología de opciones genera un valor adicional en relación a la evaluación tradicional, utilizando como fuente de valor la incertidumbre, debido a que ésta impacta sobre el valor de la acción.