Eficiencia en la gestión de las carteras de los fondos de pensiones de los últimos cinco años

Abstract

En nuestro país el número de afiliados a una administradora de pensiones es de 9.910.796 al 31 de julio de 2015 , esto según la proyección de la superintendencia de AFPs Chilena. La problemática que nos lleva a desarrollar una investigación sobre la AFPs, es el querer indagar sobre las administradoras de los fondos de pensiones, ¿están haciendo de manera eficiente su trabajo?, para ello llevaremos a cabo una investigación en la cual analizaremos la “Evolución de la Eficiencia en la Gestión de la Cartera de los Fondos de Pensiones de los Últimos Cinco Años, analizaremos las seis AFPs que se encuentran en el mercado: Capital; Cuprum; Hábitat; Modelo; Plan vital; Provida, con los respectivos fondos A; B; C; D; y E. Hoy en día el sistema de pensiones en Chile es un tema contingente, ya sea por la desconformidad que hay de los afiliados, por ejemplo, el hecho de que las utilidades no son transferidas a ellos. Al momento de optar por una pensión, no se puede asegurar un ingreso estable a los trabajadores que han concluido su vida laboral, procurando que dicho ingreso guarde una relación próxima con aquél percibido durante su vida activa, sino que es mucho menor, ya sea por las pérdidas que han tenido en sus fondos, o quizás por la mala regulación del sistema. Es un hecho que el sistema de pensiones está pasando por una crisis, el año 2013 se abrió el debate cuando Joaquín Vial, ex presidente de AFP Provida y hoy consejero del Banco Central, abrió la polémica a comienzos de año 2013 advirtiendo que en promedio el 60 % de los afiliados a las AFP no tendría más de $ 20 millones acumulados, lo que le generaría una pensión menor a $ 150 mil. A esto se suma que las personas viven más (las mujeres desde 1980 elevaron en 7 años su expectativa de vida y los hombres en 6,2 años), lo que debe ser financiado con un periodo fijo, que no se ha modificado desde entonces y con un aporte mensual como porcentaje de su sueldo que tampoco ha variado. Dado estos motivos es de suma importancia realizar esta investigación, para conocer cuál es realmente el riesgo que se corre por cierto % de rentabilidad, y también saber cuál es realmente la rentabilidad ajustada por el riesgo que llega a los fondos de cada afiliado. En el presente informe analizaremos las rentabilidades de los fondos de pensiones con respecto al riesgo que se asume, para esto aplicaremos el índice Sharpe el cual nos permitirá evaluar la rentabilidad por cada unidad de riesgo asumido, y el índice Jensen, el cual medirá el exceso de rentabilidad ajustado al riesgo beta.