Análisis comparativo del efecto en el retorno accionario ante la divulgación de hechos esenciales referidos a procesos de fusión y adquisición de las empresas en Chile durante periodo 2010-2014

Abstract

Este trabajo tiene por objetivo analizar y comparar el efecto que produce la divulgación de información, que realizan las empresas chilenas en forma de hechos esenciales, en el retorno de sus acciones durante el periodo 2010-2014, específicamente los anuncios sobre procesos de fusiones y adquisiciones que conlleven toma de control por parte del adquiriente. A través de la metodología de estudio eventos (Brown & Warner, 1980; Fama, Fisher, Jensen, & Roll, 1969), la muestra quedo constituida por 30 acciones con 61 eventos seleccionados para el estudio. Los resultados indican que para el caso de las Adquisiciones, existen retornos anormales positivos y significativos estadísticamente en torno al día del evento (t=0). Por el contrario, el evento Fusión muestra resultados significativos, sin embargo no entrega evidencia clara sobre el comportamiento de los retornos anormales.