Aplicación de un modelo de predicción de quiebra a empresas del sector construcción de la ciudad de Chillán

Abstract

La quiebra o fracaso empresarial es un tema cada vez más analizado por diferentes áreas de estudio, sin lugar a dudas las finanzas son la primera línea en este ámbito, debido a la repercusión económica que provoca, así mismo la quiebra se puede manifestar en cualquier empresa independiente del sector económico. Con la finalidad de atenuar esta condición a través del tiempo se han desarrollado distintos modelos predictores, utilizando el concepto quiebra con diferentes denominaciones; incumplimiento, insolvencia y quiebra legal. En base a lo antes descrito se revisaron los principales modelos de predicción, especialmente el modelo Z-Score de E. Altman y sus derivados; no obstante, el modelo que más se ajustó al estudio fue el Logit creado por James Olhson. Este modelo fue aplicado en un grupo de empresas del sector construcción en la intercomuna Chillán-Chillán Viejo, Octava Región, Chile. Las empresas sujeto de estudio fueron obtenidas de una institución financiera ubicada en la ciudad de Chillán. La investigación se llevó a cabo considerando una metodología cuantitativa y cualitativa a la vez, bajo un diseño de tipo correlacional - transversal, utilizando una muestra no probabilística, compuesta por 29 empresas (12 quebradas y 17 no quebradas). Los datos con los que se trabajó corresponden a los estados financieros de las empresas seleccionadas, desde el año 2010 a la fecha, los que según el ordenamiento del modelo fueron analizados con el software estadístico SPSS, también se incluyeron variables de tipo cualitativas, las cuales se seleccionaron de acuerdo a las características de las empresas y criterio de selección: tipo de construcción, mandante o pagador y tipo de profesional a cargo del área financiera. Se debe agregar que la adición de estas variables al modelo fue la innovación para éste estudio. El resultado final del estudio entregó que el modelo Logit original con sus nueve variables, tuvo resultados significativos en cuanto a la predicción de quiebras tanto para empresas ya quebradas como para las que aún están en funcionamiento, respecto a los modelos en los que se realizó la innovación con las variables cualitativas. Por cuanto las tres nuevas variables incorporadas no presentaron aporte sustanciales a los resultados.